大唐天宝年间，长安城外的终南山脚下，有一个宁静的小村落，名为桃源村。村子不大，却因四周环绕着茂密的桃林而闻名。每至春日，桃花盛开，漫山遍野的粉色云霞，引得无数文人墨客前来赏景赋诗。然而，在这如诗如画的美景背后，却隐藏着一段令人毛骨悚然的秘密。
村子的边缘，有一棵巨大的老槐树。这槐树不知生长了多少年，树干粗壮，需数人合抱，枝叶繁茂，遮天蔽日。但奇怪的是，无论春夏秋冬，它的枝叶总是呈现出一种诡异的墨绿色，透着一股阴森之气。村里的老人常告诫孩子们，不要靠近那棵槐树，说它是有灵性的，若冒犯了它，便会招来灾祸。
村里有个年轻后生，名叫阿福。阿福生性大胆，对村里的各种禁忌向来不太在意。一日，他与几个同伴打赌，说自己敢在深夜爬上那棵老槐树。同伴们纷纷起哄，激他赶紧去，阿福为了面子，当即决定在当晚就去挑战那棵被视为禁忌的老槐树。
夜幕降临，万籁俱寂。阿福趁着月色，偷偷来到了老槐树下。月光洒在槐树上，投下一片片诡异的影子。阿福深吸一口气，双手抱住树干，开始往上攀爬。老槐树的树皮粗糙，扎得他手心生疼，但他还是咬着牙，一点点往上挪。
当他爬到一半时，突然感觉一阵阴风吹过，树上的枝叶沙沙作响，仿佛在低语。阿福心中一紧，手滑了一下，差点掉下去。他稳住心神，继续往上爬。终于，他爬到了一个粗壮的树杈上，坐了下来。正当他准备向同伴们炫耀时，却发现周围的气氛变得异常诡异。
阿福环顾四周，发现原本明亮的月光此时竟变得昏黄暗淡，仿佛被一层薄雾笼罩。而那老槐树的枝叶，在风中扭曲摆动，形状恰似一个个张牙舞爪的怪物。阿福心中涌起一股强烈的不安，他想赶紧下去，却发现自己的双腿发软，动弹不得。
就在这时，他听到一阵隐隐约约的哭声，那声音仿佛是从树上传来的，又像是从地下传来的，凄厉而哀怨。阿福惊恐地瞪大了眼睛，四处张望，却什么也没看见。哭声越来越大，阿福吓得浑身颤抖，他想呼救，却发现自己的喉咙像是被什么东西堵住了，发不出半点声音。
突然，阿福感觉有一双冰冷的手从背后伸了过来，紧紧地掐住了他的脖子。他拼命挣扎，却无法挣脱那双鬼手。阿福的脸色渐渐变得青紫，意识也越来越模糊。就在他以为自己要命丧于此的时候，那双手突然松开了。阿福大口大口地喘着粗气，瘫倒在树杈上。
当阿福缓过神来，想要赶紧爬下树时，却发现周围的一切都变了。原本熟悉的村子不见了，取而代之的是一片荒芜的坟地。月光下，一座座墓碑在风中摇曳，发出阴森的声响。阿福吓得魂飞魄散，他拼命地跑，却怎么也跑不出这片坟地。
不知跑了多久，阿福累得倒在地上。他抬起头，发现自己正对着一块墓碑。墓碑上刻着一行字：“亡女李氏之墓”。阿福还没来得及细看，就看到墓碑下缓缓伸出一只苍白的手，随后，一个披头散发的女鬼从地下钻了出来。女鬼面容狰狞，双眼空洞，嘴里发出阵阵嘶吼，朝着阿福扑了过来。
阿福吓得昏死过去。等他再次醒来时，发现自己已经躺在了家里的床上。家人围在他身边，一脸担忧。阿福将自己在老槐树上的遭遇告诉了家人，家人听后，脸色大变。他们告诉阿福，那棵老槐树一直就不吉利，多年前，村里有个叫李婉儿的女子，因感情受挫，在那棵槐树上上吊自杀了。从那以后，那棵槐树就时常传出诡异的声响，村里也开始发生一些莫名其妙的怪事。
阿福虽然逃过一劫，但自那以后，他的身体每况愈下，整个人变得萎靡不振，时常在梦中看到那个女鬼来找他索命。村里的郎中来看过，却都摇头表示无能为力。
阿福的好友阿强，是个心地善良且勇敢的青年。他见阿福被折磨得不成人形，心中十分不忍。阿强听闻邻村有个道士，道法高深，能降妖除魔，便决定去请道士来为阿福驱邪。
阿强历经艰辛，终于找到了那位道士。道士名叫玄真子，听闻阿福的遭遇后，决定随阿强前往桃源村。玄真子来到桃源村后，第一时间来到了老槐树下。他绕着槐树转了几圈，眉头紧锁，口中念念有词。随后，他从怀中掏出一张符纸，贴在了槐树上。
只见符纸刚一贴上，老槐树便剧烈地摇晃起来，枝叶疯狂摆动，发出阵阵凄厉的叫声，仿佛在抗拒着什么。玄真子见状，迅速拿出桃木剑，口中大喝一声，朝着槐树刺去。随着一声惨叫，一道黑影从槐树上飞了出来，朝着玄真子扑去。
玄真子挥动桃木剑，与黑影展开了一场激烈的搏斗。黑影时而化作一团黑烟，时而变成女鬼的模样，十分难缠。但玄真子毕竟道法高强，经过一番苦战，终于将黑影制服。
黑影被制服后，化作一缕青烟，缓缓飘向玄真子。玄真子伸出手，将青烟吸入手中，然后对阿强等人说道：“这女鬼怨念极深，她本是李婉儿，因被爱人背叛，含冤而死。死后，她的灵魂被困在这棵槐树上，无法超生。长久以来的怨念让她变得疯狂，开始报复靠近槐树的人。”
阿强等人听后，十分震惊。玄真子接着说：“要想彻底化解她的怨念，必须找到她的尸骨，好好安葬，再为她做一场法事，超度她的亡魂。”
众人按照玄真子的指示，在老槐树旁挖掘。经过一番努力，终于找到了李婉儿的尸骨。玄真子为李婉儿举行了一场隆重的法事，超度她的亡魂。法事结束后，玄真子将李婉儿的尸骨重新安葬，并在她的墓前立了一块新的墓碑。
自那以后，老槐树再也没有传出过诡异的声响，村里也恢复了往日的平静。阿福的身体也逐渐好转，他对自己当初的鲁莽行为感到十分后悔。而关于那棵老槐树的恐怖故事，也在村里流传开来，成为了村民们口中的禁忌，告诫着后人不要轻易冒犯那些未知的神秘力量。多年后，当人们再次路过那棵老槐树时，它已不再是曾经那副阴森恐怖的模样，枝叶变得翠绿，仿佛在诉说着那段被尘封的往事。